天龙集团年年度董事会经营评述内容如下：
一、概述
年，中美贸易摩擦阴云之下，国内经济下行压力增大，企业发展面临的风险因素和运营压力陡增。报告期内，公司各项业务未受负面冲击，保持良性运行。互联网营销业务突破创新，稳定增长；林产化工板块逆势突围，业绩大增；油墨化工板块稳中求变，完成年度经营目标。报告期内，公司实现营业收入,.98万元，较上年同期增长15.88%;实现归属于普通股股东的利润-90,.41万元，较上年同期下降了.40%。截至报告期末，公司的总资产规模为,.90万元，较上年同期下降了29.14%;归属于上市公司股东的净资产为98,.76万元，较上年同期下降了47.78%。报告期内公司实现基本每股收益-1.元/股。扣除资产减值损失,.42万元的影响，实际实现归属于普通股股东的净利润为9,.01万元。
1、突破创新，稳定增长，互联网营销驱动公司营收提升
报告期内公司互联网营销业务收入,.14万元，同比增长17.01%。年互联网营销市场整体保持稳定增长，行业生态不断变化，公司互联网营销业务突破创新，驱动公司营收持续增长。从搜索媒体到厂商媒体再到信息流媒体，公司互联网营销业务覆盖全面已形成全媒体资源矩阵；客户覆盖金融、网服、游戏、软件、电商、旅游、教育等各行业，各行业头部客户投放稳定。报告期内，公司更侧重于为客户提供全链条服务。在原有仅仅针对客户营销效果KPI达成的基础上，公司已发展成为从客户的品牌解读至投放前期的预算判断，再到执行期的策略制定、互动设计、媒介方案提供、创意制作、技术支持，同时还兼顾到营销后的KPI全程跟踪、效果优化反馈、定期媒体经验分享、行业趋势解读等全链条服务。整体市场环境及行业格局变化影响营销环境的变化，公司相应调整经营规划和业务布局。作为传统效果类老牌服务公司，凭借规模优势和领先优势，从售前到售后为媒体和客户提供全流程服务，整体服务团队配备优质，为公司和媒体的业绩达成提供高效保障。
年，从媒体方面来看，搜索引擎业务依旧占据了最大体量的收入来源，仍是公司的业务根基，贡献了主要的收入。
但随着移动互联网的兴起，搜索引擎的流量入口逐渐弱化，搜索业务增长放缓，且寡头格局愈发明显。百度媒体依旧保持稳定增长，、阿里等媒体资源生态开始多元化媒介形式转型。信息流业务的迅速崛起，是公司营收和经营业绩增长的主要动因。信息流领域新媒体发展迅猛，今日头条业务量大幅增长，今日头条一跃成为公司第二大体量合作媒体。年公司开始与腾讯社交广告深入合作，更加完善了业务布局。手机厂商的发展也在年对营收增长起到了较大推动作用。尤其是对VIVO的布局以及VIVO媒体的快速增长，对公司业务增长产生积极影响。
从行业及整体环境来看，年年中，国家对金融行业管控对业务发展产生一定影响。金融行业是公司重点发展行业之一，持有阿里、、OPPO等媒体金融行业垂直代理牌照，国家管控及市场整顿对这些媒体产生一定程度的影响。不过公司积极调整市场策略，在环境变化下快速应对，积极开拓其他如游戏、网服、品牌广告主等潜力行业，因此整体营业收入仍保持理想增长。
2、科学决策，把握机遇，林产化工发力为公司增利
年度林产化工板块实现营业收入82,.34万元，同比增长18.10%,实现净利润5,.89万元，同比增长.98%。
林产化工市场近些年来持续处于行业景气低谷，市场有效需求不足，近两年适逢国家供给侧结构性改革，大量松节油粗加工企业受环保安全政策的限制关闭转型，歧化松香、松节油及其深加工产品供求关系出现逆转，产品价格自年以来持续走高。在外部环境好转的同时，公司对林产化工板块进行了内部管理团队的调整优化，加大了事业部集中管理的力度。报告期内，凭借公司在林产化工领域的规模优势和品牌优势，在林产化事业部正确领导下，管理层审时度势，顺应市场把控节奏，以天龙精细化工为首的林产化工子公司抓住难得的市场机遇，实现营收与利润双丰收，增厚公司利润。由于林产化工的行业属性，其产品价格弹性大，摄取市场机会利润的机遇不可持续，公司林产化工板块仍将着力于提高产品核心竞争力和企业管理效率，以企业持续健康稳定发展为长远目标。
3、精益求精，稳中求变，油墨化工完成年度经营目标
油墨化工板块是公司传统产业，产品覆盖全国并辐射东南亚。水性油墨其环保性符合国家环保政策以及消费趋势，公司产品以规模优势和品牌优势多年来保有国内水性油墨行业前列的优势地位。近年来，上游国际原油价格大幅波动，原材料价格涨势不断，下游包装印刷行业集中度越来越高，作为中间商的油墨企业两端承压。面临增长瓶颈和利润率下滑的现状，年始公司油墨事业部决议推进改革，激发活力。裁撤效益低的分支机构，形成以四大生产基地为重心，辐射全国的布局，年继续推进改革措施落地，精简结构，提升运营效率，降低经营成本。报告期内油墨事业部继续推进各项管理革新，推动了事业部大宗原材料集中采购、大客户集中管理，并落实推进了事业部信息化的统一建设，规范了事业部财务支出统一管理，建立了统一的核心管理层薪酬及考核制度，实现了从追求销售增长到效益提升的转变。同时推进销售体制改革，完善内部稽查制度，改进工艺，加大产品创新力度等，专注于提升企业内生增长能力。报告期内油墨板块净利润同比增长.73%,完成了年度经营目标。
4、深度整合，统一管理，完善上市公司内控体系
年，是新媒体并购子公司业绩承诺期均已届满后的第一年，也是公司从传统制造业向新媒体为核心的现代服务业转型进入深水区的一年。顺应发展的需要，公司从战略上对主要的业务板块进行长远统筹规划，并从管理团队、业务运营、技术创新、内部控制等各个方面加强对子公司的有效整合和深度融合。公司认真吸取了上一年度非标审计意见的教训，对并购类子公司全面实施统一管理。从董事会决策层调整到经营管理层设置，从财务核算系统重新梳理到制度体系进一步完善，自上而下，纵深整合，将所有子公司全面纳入上市公司统一管理体系，完善并巩固了上市公司内控体系。同时强化激励政策，留住优秀人才，稳定业务团队，为公司进一步健康稳定发展打下坚实基础。
年，公司上下一心，艰苦努力，为创佳绩奋力拼搏，但由于近年收购过程中形成高额账面商誉价值的资产组出现了减值迹象，公司计提了96,.75万元的商誉减值准备，导致公司年度归属于上市公司股东的净利润出现大额亏损。经本次计提商誉减值后，年末公司商誉账面余额锐减至8,.54万元。年，是天龙集团要积极扭亏为盈的关键一年，面临并不乐观的外部环境，公司将秉承诚信、务实、创新、卓越的经营理念，砥砺前行，为提升公司价值，实现股东价值最大化而奋斗。
二、核心竞争力分析
(一)互联网营销竞争优势
1、媒体整合能力：公司拥有丰富的媒体资源，包括搜索引擎、信息流、应用分发、垂直APP等，年再次引入以腾讯社交广告为代表的信息流媒体，为广告主提供更加全面、有效的广告营销服务；
2、优秀的运营团队：规模化的广告运营团队是公司核心竞争力的重要部分。公司拥有梯队完整且分工明确的广告优化师队伍，超过百人通过百度、神马、今日头条、UC、腾讯等媒体的专业认证，大部分中高层管理人员在公司服务5年以上；
3、稳定的客户结构：经过十多年的行业积累，公司拥有数百家KA客户，万家以上中小长尾客户，形成了良性、健康的客户结构，庞大的客户基础，保证了公司业绩稳定增长；在公司多年苦心经营下，头部客户在稳定增加，年度执行的超千万客户数量增多，中端客户和中长尾客户也在持续增长，客户结构已从原来金字塔结构转变为更加稳固的梯形结构。多年优化服务累积的头部客户增加，年度执行超千万的客户量级增多，中端客户稳定发展，中长尾客户也在持续增长，故形成了新型梯形结构客户模型；
4、强大的技术支持：年公司在技术研发方面，对原有大客户优化服务系统进行维护升级，新增了腾讯社交广告API对接功能，全方位满足移动营销新环境，加强服务能力为客户赋能，加深广告主对品牌服务能力的认可和服务黏性。
5、提升的品牌影响力：公司联手百度、UC、今日头条等主流媒体，通过多场市场会议，以及联合媒体资源为头部客户专门举办的专项研讨会，如品众宜信客户阿里媒体研讨会,深入媒体合作，强化客户关联，洞悉行业前沿，传递市场声音，进一步树立专业的服务形象，持续提升品牌影响力。
(二)油墨化工竞争优势
1、多年沉淀的品牌优势
公司经营天龙牌水性油墨及相关产品二十多年，多年的经营构建和沉淀了坚实的品牌优势。在服务能力上，公司根据我国印刷业现状，构建了覆盖全国的前沿化的生产基地网络，能够快速地为各地印刷生产商提供专业化的油墨配套服务，具有领先的服务能力。在生产能力上，公司拥有国际先进的自动化油墨生产线，在产品质量、质量稳定性和生产效率上具有明显的优势。在市场规模上，天龙牌水性油墨的市场占有率多年来位居全国前列，沉淀了品牌公信力。报告期内，公司荣获油墨行业十二五十强企业称号。
2、领先的技术研发优势
公司拥有完备的油墨研发创新机制，建立了省级院士工作站，目前在水性油墨和树脂方面拥有专利。
(三)林产化工行业竞争优势
公司下辖林产化工子公司歧化松香产销量连续多年居国内前列，蒎烯、月桂烯和二氢月桂烯等松节油深加工产品出口量约占全国总出口量一半，是全国同行业产品出口量较大企业，在该领域具备规模优势和技术领先优势。
公司林产化工拥有的专利如下：.8多层栅格液压松香破碎机；.3松香产品造粒包装车间多功能除尘；.0脂液过滤澄清锅；.2一种脂脂液蒸馏分离方法。
三、公司未来发展的展望
1、未来发展战略
公司未来将通过外延推动和内生发展的方式，稳固公司业务市场地位，做有规模、有特色的中国互联网营销领军集团。
公司在中长期既要促进外延推动，也要重视内生发展，既要积极横向扩张也要不断纵向深挖，建立起一个强大的天龙新媒体体系，通过集合行业内优秀的互联网营销服务公司，并加大对资源型企业的投入，投资具有影响力的广告平台和流量入口，形成服务+资源的大数据整合营销平台。
2、年度经营计划
未来一年，公司将围绕集团及各板块经营目标，突出重点、把握关键，做好以下工作：
①统一公司品牌，提升品牌价值；整合企业文化，促进企业文化落地；
年公司将启动天龙集团品牌重塑项目，从集团层面确立品牌形象，推进品牌建设工作，以全面体现品牌优势、集团优势和规模优势。同时，公司将对各板块进行文化整合、管理整合，在公司原有文化和价值体系的基础上增加新的元素，提炼用人理念、管理理念和经营理念，明确企业和各事业部愿景、使命和核心价值观，促进企业文化落地生根。
②提升集团化管理水平，促进共同发展；
年公司将继续推进集团化管理和规划，完善制度体系的建设，加强资产监察职能，增加对子公司资金和预算的统一管理，提升对子公司的垂直管理和合规管理，建立投资体系的流程和制度建设，为各板块业务进一步发展提供支持；公司将继续推进企业信息化建设，落实管理一体化，提升信息技术对业务发展的支撑；搭建有效的沟通平台，建立集团与子公司、子公司与子公司间沟通机制，实现内部资源共享，促进子公司间业务合同实现协同效应。
③培育核心竞争力，确保长久发展；
公司将继续完善互联网营销版图的布局，在市场时机恰当时，继续通过外延方式推动互联网营销业务的发展；以多层次的激励手段，稳固并吸引专业人才。
④持续整顿，降低成本，确保效益达成；
公司通过建立更科学的业务管理模式，进一步整合现有的互联网营销业务。对化工板块，公司将继续完成整顿的后续工作，改进管理模式，控制成本，提升整体效益。
⑤加强风险防范意识，确保稳健发展。
各事业部将统一建立客户信用评价机制，强化应收账款管理；强化安全管理，确保安全、消防、环保、工伤零事故。
3、未来面临的风险经过近几年的资本并购，公司主营业务已由传统油墨化工转型为新媒体，历经三年多的整合，公司与下辖的新媒体子公司完成了从管理团队、业务运营、技术创新到内部控制等各个方面的有效融合，公司能为各子公司的健康稳定发展提供资源、管理、制度等各方面的保障。但由于宏观环境及新媒体业务行业生态的变化，新媒体业务整体面临毛利率下滑的趋势，同时面临不能适应信息技术产业发展的风险、行业监管和产业政策变化风险等，可能对公司业绩产生重大不利影响，同时精细化工行业亦面临原材料和产品市场价格大幅波动风险等，具体如下：
(1)宏观经济波动风险公司互联网营销业务，客户数量众多，遍布于各个行业和领域，如果宏观经济整体下滑，经济增长减速，将会影响整个互联网营销行业的发展，进而影响本公司的业务和经营。
(2)不能适应信息技术产业发展的风险
互联网营销行业依托于信息技术平台和工具，其发展与信息技术产业的发展密切相关。信息技术产业尤其是互联网产业的波动与发展对公司的业务模式及经营情况影响较大。若公司未来不能把握相关产业的发展趋势，及时进行技术、业务等创新，则可能对公司成长性造成影响。
(3)行业监管和产业政策变化的风险
互联网营销行业属于新兴行业，对于互联网营销行业，国家出台了《产业结构调整指导目录》、《关于深入贯彻落实科学发展观、积极促进经济发展方式加快转变的若干意见》、《关于加快发展服务业的若干政策措施的实施意见》等一系列产业政策，对该行业给予支持和鼓励。但目前我们互联网营销行业政策监管程度较低，如未来出台新的法律法规、行业监管政策、行业自律规则，可能在一定程度影响互联网营销行业的运营和发展。
(4)互联网营销上游媒体渠道政策重大变化的风险
由于公司互联网营销利润主要来自于对互联网媒体的采购价差及媒体返点，若媒体调整渠道政策、降低返点比例、减少对服务商的支持力度，将会导致该业务毛利率降低，从而影响公司新媒体板块业绩。
(5)市场竞争风险
互联网营销行业市场化程度高、竞争激烈。随着竞争继续加剧，市场竞争格局将逐步走向集中。互联网营销行业市场空间的扩大可减小行业竞争的激化程度，但如果市场空间不能按预期扩大、或出现更多的市场进入者，市场竞争将更加激烈，或者部分竞争对手采用恶性竞争的方式，将给公司经营带来一定冲击。
(6)应收账款风险
基于互联网营销业务的业务特征，公司对于大型客户，一般会给予一定信用期，由此形成了大额的半年以内的应收账款。
通常而言，广告投放量大、应收账款占比余额较高的均为国内外知名客户，这部分客户自身有着良好的内部控制，会按期付款，发生坏账的可能性较小。但若不能及时回收，将对公司的现金流产生不利影响。
(7)化工业务市场波动风险
公司林产化工业务年适逢松节油及其深加工产品价格大涨，在公司正确决策之下，报告期内取得了较好的经营业绩，为公司增利。但由于其行业特性，产品价格弹性较大，其价格涨势不可持续。油墨化工业务85%以上成本是原材料成本，原材料价格波动直接影响该板块的利润。因而对化工板块来说，市场波动风险较大。
(8)大股东及特定股东减持风险公司于年11月17日上市的非公开发行的股份已于年届满三年，大部分股份已经解除限售可以上市流通，不排除该部分特定股东减持股份可能(解限详情请查阅第六节第二款限售股变动情况);同时不排除其他持股5%以上的大股东减持其持有的无限售流通股份，公司证券价格面临上述股东减持带来的波动风险。
公司将依照法律、法规及规范性文件等相关规定，及时履行或督促大股东和特定股东及时履行信息披露义务，确保投资者的合法知情权。
面临以上诸多风险，公司未来将深入研究市场发展方向、积极推动业务发展，加强技术的研发和储备，并通过多种管理手段，严控风险。